CNBCが調査したアナリストによると、2024年上半期にアジア太平洋地域で最も業績が良い市場はインド、日本、ベトナムになるだろう。 その理由は次のとおりです。

インド株式市場はこの1年でこの地域で人気の株式市場の一つとして浮上しており、投資家は同国の長期的な見通しについて楽観的となっている。

ベンチマークとなるニフティ５０指数は２０２３年に２０％上昇し、一連の最高値を更新した。

国際通貨基金は同国の実質GDPを予測しており、インドの経済成長は2024年に他のアジア主要国を上回ると予想されている。 今年は6.3%成長2023 年の予想と同じ割合で増加する。

隣国であり地域最大の経済国である中国が2023年のGDP成長率5％目標の達成に苦戦していた当時、インドの成長見通しはインド株の強力な原動力となった。

インド株式市場も、好調な収益、差し迫った利下げ、国内投資家の参加拡大によって恩恵を受けた。 これらすべてが、来年の Nifty 50 における記録的な上昇を実現するのに役立つはずです。

2024 年のワイルドカードは同国の総選挙となる。 JPモルガンのストラテジストらはメモの中で、与党民族主義インド人民党が政権を維持すれば、ニフティ50社は来年2万5000社に達すると予想していると述べた。

目標の25,000は、同指数の前回終値である21,710から15％以上の上昇に相当する。

しかしJPMは、「総選挙の結果が予想外で、世界的な景気後退、地政学的な緊張、原油価格の上昇、あるいは国内失業率の上昇を伴った場合」、ニフティは1万6000人まで下落する可能性があると警告した。

日本の日経225指数は昨年、アジアで最もパフォーマンスの高い株価指数であり、アナリストらは日本の株式市場には2024年にはさらに上昇する余地があると考えている。

日本株の上昇により、昨年は優良株の日経平均株価が28％上昇し、より幅広いTOPIXは25％上昇して終了した。

好決算と、数十年にわたるゼロ金利近辺を経て、日本銀行が超緩和的な金融政策を最終的に終了するのではないかとの期待の高まりにより、日本株は上昇した。

BofAグローバル・リサーチのストラテジスト、阿久津正志氏は、日本市場の回復は2024年まで続くと予想し、海外投資の増加にも言及した。

BofA のストラテジストは、日経平均株価が 2024 年末までに 37,500 円に達すると予測しています。同指数は現在 33,464.17 付近で取引されています。

阿久津氏は、市場が日銀が超緩和的な金融政策を終了すると予想している中、ハイテク株と銀行がBofAの来年の最有力候補であると述べ、各セクターは成長株とバリュー指向株の両方でポートフォリオのバランスをとっていると述べた。

日銀は、10年国債をベンチマークとして債券利回りの上限を維持するイールドカーブ・コントロール政策を堅持しつつ、金利をマイナス0.1％に据え置くことで2023年最後の会合を終えた。

しかし、経済の減速とインフレの鈍化は、日銀にとって超緩和的なスタンスを解除する上で潜在的な課題となる可能性がある。 投資家はまた、大幅な給与引き上げの傾向を確認するため、来年の春季給与交渉を楽しみにしている。

インドや日本と同様、ベトナムも「チャイナ・プラス・ワン」戦略の恩恵を受けており、企業は中国への依存を減らすために投資を多様化している。

同国は、堅調な輸出入と製造活動の活発化により、2024年のGDP成長率が6〜6.5％になると予想している。

ベトナム市場の楽観的な見方もあり、昨年の海外直接投資は2022年と比べて14％以上増加した。

LSEGのデータによると、昨年1月から11月までに290億ドルの海外直接投資がベトナムに約束された。

HSBCのASEAN担当エコノミスト、ユン・リウ氏は、今年のベトナムの新規FDI流入の半分を中国が占めており、これは急成長する製造拠点としての東南アジアの国の魅力を反映していると述べた。

ビナキャピタル・グループのアンディ・ホー最高投資責任者は、今が投資家にとってベトナム株に投資する良い時期だと語った。

ホー氏はCNBCに対し、「今後6～12カ月間、ベトナムは2023年の収益の約11～12倍とバリュエーションが安いため、良い市場となるだろう。これは地域平均より約20～25％の割引に相当する」と語った。

同氏は、「ベトナムの1日当たりの平均取引高は、1年前の5億ドルから現在では1日当たり約10億ドルまで増加している」と述べ、投資機会は消費者、ヘルスケア、不動産セクターにあると付け加えた。

「人々は、多額の現金を持っていると、金利が魅力的でなくなるため、それを銀行に預けたくないことに気づき始めており、そのため他の投資の選択肢を検討するのです。」

メイバンク・セキュリティーズ・ベトナムのバイスプレジデント兼機関投資家向け株式セールス責任者のタイラー・グエン氏は、投資家はベトナムの電子商取引セクターについても楽観的になるべきだと述べた。

同氏はCNBCに対し、「年間20～30％の成長が見られる」と語り、電子商取引が小売売上高に占める割合は2～3％にすぎないと指摘した。

ベトナムがMSCIの新興市場国リストに加わる可能性について質問されたグエン氏は、フロンティア経済はまだ「初期段階」にあるが、「2025年には良いニュースが見られるだろう」と述べた。

ジェフリーズ氏はメモの中で、若者の失業率の高さ、債務リスク、不動産セクターの危険性により、中国の消費者信頼感はパンデミックから回復しておらず、消費習慣がより「合理的」になっていると述べた。

中国市場の悲観論がすぐに払拭される可能性は低いが、アナリストらはまだ明るい材料があると述べている。

ジェフリーズは来年売上高の伸びが正常化すると予想しており、ビールやスポーツウェアなどの消費者向けサブセクターに注目するよう投資家にアドバイスしている。 メイバンクはまた、中国の「ニューエコノミー」セグメントに加えて、消費者セクターも好む。

ジェフリーズ氏は中国のヘルスケア部門にも強気で、予想を上回る成長と利益拡大が期待できる銘柄を「選ぶ」よう投資家に推奨している。