中央銀行が20年以上にわたる超高速金融政策を放棄するのではないかとの憶測が高まる中、日本の財務大臣は金曜日、年次予算を発表した後、債務の暴走リスクの抑制に努めると述べた。 世界第３位の経済大国は、景気刺激策と長期にわたる支出により先進国で最も重い国家債務が悪化したことを受け、財政健全化の圧力にさらされている。

借入コストを計算するため、政府は来会計年度の予算案で金利を現在の1.1％から1.9％引き上げる試算を採用したが、これは17年ぶりの利上げとなる。 鈴木俊一氏は政府が2024/25年度予算案を策定した後、記者団に対し「金利の生活に戻り、金利が上昇して利払いが増加し続ければ、財政運営に影響を及ぼし、政治支出が削減される可能性がある」と述べた。

「政府はこうしたリスクを最小限に抑える必要がある。そのためには、安定財源の確保やバランスのとれた予算編成などを通じて、将来の国債発行を抑制し、利払いを削減する必要がある。」 4月に始まる会計年度の予算は112兆700億円（7870億ドル）と推定され、今年度の当初予算114兆4000億円から2％減少する。

予算は２年連続で１１０兆円を超えており、中国や北朝鮮の脅威に対処するための軍事費や日本の高齢化に伴う社会的コストで膨れ上がっている。 この計画では債務依存度が31.2％となっており、新規債券の販売が予算の3分の1を占めることになる。

一連の財政刺激策を受けて公的債務が経済規模の2倍以上となっているこの国では、20年以上にわたる超低金利によって財政規律が緩和されている。 野村総研のエコノミスト、木内登英氏は「歳出削減のほとんどは新型コロナウイルス感染症による緊急準備金の減少によるもの。これらの要因を除けば、歳出改革はほとんど進んでいない」と述べた。

「日銀が金融政策を正常化する中、政策当局者は危機感を持ち、責任ある財政政策の舵取りをする必要がある。予期せぬ利上げは財政をさらに悪化させるだろう。」 想定される金利引き上げにより、2024/25年度の債務返済コストは今年度より7％増の27兆円に増加する。

アナリストらは、日本が2026年3月の予算案を提示することで、新規国債発行費と債務返済費を除いた基礎的財政収支を年度末までに黒字にするという目標を達成する可能性は低いとしている。予算のバランスを回復するための信頼できる計画。 たとえ目標達成が遅れたとしても、財政出動は必要だ」と第一生命経済研究所のシニアエコノミスト、星野卓也氏は語った。

「遅かれ早かれ彼らは再びゴールを目指すことになると思う」と星野は語った。 「彼らはおそらくPB目標を遅らせるだろう。」 （1ドル＝142.4400円）

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